一般而言PCB 在4 季度营收会较3 季度环比有所下滑，预计4 季度营收将小幅回落。得益于新兴市场对电子产品需求增长，以及在CES 大展刺激下智能手机、平板电脑、平板电视等电子产品销量提升，农历新年也会带来一定的补库存效应， 我们预计2011 年1 季度的传统淡季营收下滑有限，有可能淡季不淡。我们维持PCB 行业“中性”投资评级，维持生益科技(600183,股吧)、超声电子(000823,股吧)、方正科技(600601,股吧)“推荐”投资评级，维持沪电股份(002463,股吧)“中性”评级。